2023年下半年中國TMT企業境內上市活力依然
中概股有望進一步回暖
香港，2024年2月22日 — 羅兵咸永道今日發布2023年下半年中國科技、媒體及通訊行業（TMT）企業首次公開招股（IPO）數據。2023年下半年，全球資本市場發展趨緩，內地TMT企業上市數量及融資額較2023年上半年均有所下降。內地TMT企業IPO數量較2023年上半年的66宗下滑至50宗；融資總額由2023上半年的約人民幣829億元下降至約人民幣618億元。於科創板上市的華虹半導體有限公司（融資額約人民幣212億元）為2023年下半年最大的內地TMT企業IPO。
2023年是中國資本市場進入全面註冊制的開元之年，全面註冊制對於提高融資比重、推動經濟持續高質發展、營造市場化、法治化、國際化的營商環境具有重要意義。羅兵咸永道全球科技、媒體及通訊行業主管合夥人周偉然表示：「近期根據國內市場情況，存在IPO節奏階段性的收緊，但在全球資本市場發展趨緩的大環境中，中國IPO融資額在國際資本市場中仍處於領先地位。隨著全面註冊制穩步推進，中國資本市場依然展現強勁的活力，擁有關鍵核心技術的科技創新企業仍有較多上市機會。2024年中國經濟發展逐步進入新階段，在不斷鞏固股票發行註冊制全鏈條監管的同時，多層次資本市場體系逐步完善，科技創新、先進製造及綠色發展企業將迎來新的上市發展機遇。同時，隨著北交所直接上市新制度的推出，預期北交所將在2024年進入快速發展階段，並將為中小型科技類企業提供新的上市地選擇。」
各大板塊分析顯示，2023年下半年，國內資本市場依然為內地TMT企業的主要上市選擇地，有24%和32%的內地TMT企業分別選擇在科創板和創業板上市。科創板有12宗TMT行業IPO，共獲約人民幣339億元融資額，佔融資總額55%；深圳創業板有16宗TMT行業IPO，共獲約人民幣137億元融資額，佔融資總額22%。另有16%的內地TMT企業選擇在北京證券交易所掛牌上市，共計8宗，獲得約人民幣15億元融資額，佔融資總額2%；內地主板上市的佔比為2%，共計1宗，獲得約人民幣59億元融資額，佔融資總額10%。而26%的內地TMT企業選擇在中國香港及海外上市，共計13宗，獲得約人民幣68億元融資額，佔融資總額11%。
分析關鍵財務數據可以發現，2023年下半年，技術硬件與設備行業IPO共32宗，佔比64%；軟件與服務行業17宗，佔比34%；媒體行業1宗，佔比2%。其中，技術硬件與設備行業企業的整體收入規模較高。
2023年下半年，於主板上市的華勤技術股份有限公司的收入規模較高，導致於主板上市企業的平均收入較高。
除科創板上市TMT企業外，A股上市TMT企業的平均市盈率在2023年12月底較6月底保持平穩。A股TMT公司平均市盈率截至2023年6月30日為47倍，至2023年12月31日為40倍，依然保持在較高的水平。
截至2023年12月31日於科創板掛牌上市的企業中，242家TMT行業企業的融資總額為人民幣4,637億元，平均融資額為人民幣19.16億元，平均首發市盈率為87倍。
創業板方面，自2020年8月24日創業板註冊制首批企業掛牌上市以來，共有522家企業于創業板上市，融資總額為人民幣5,155億元，平均融資額為人民幣9.88億元，平均首發市盈率為39倍。其中，133家TMT行業企業的融資總額為人民幣1,311億元，平均融資額為人民幣9.86億元，平均首發市盈率為47倍。
羅兵咸永道中國內地媒體行業主管合夥人蔡智鋒表示：「2023年受全球經濟不確定性等因素影響，香港市場集資活動顯著放緩。為不斷提高香港資本市場吸引力，聯交所於2023年3月增設第18C章，為特專科技公司開闢了於香港主板上市的通道。於2023年9月，聯交所就GEM（創業板）改革開展諮詢。這一系列舉措將有助於香港資本市場多元化發展，亦彰顯了聯交所吸引科技企業登陸香港資本市場的決心。預期在多項不穩定因素消退後，隨著市場需求的恢復，憑藉穩健資本市場的優勢及各項監管改革和優化措施，香港市場將繼續吸引特專科技企業赴港上市。」
蔡智鋒補充：「2023年度，中概股赴美上市數量有所回暖。監管機構對符合條件的民營企業赴境外上市的支持態度，以及境外上市備案管理相關制度規則的成熟，為中國企業走向海外資本市場鋪平了道路。在地緣政治逐漸緩和的背景下，預期2024年中概股赴美股市場上市將進一步回暖。」
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瀏覽完整報告（簡體中文版）：《2023年下半年中國科技、媒體及通訊行業 (TMT) IPO回顧與前瞻》
